就先卖康湃思再卖虎扑股权贵人鸟连抛资产能否的是个啥！

先卖康湃思，再卖虎扑股权，贵人鸟连抛资产能否自救

1度试图走产业化道路的贵人鸟，曾试图改名 全能体育 ，在失败以后，如今却堕入没钱 全不能 的状态，只能选择变卖资产自救。

前后变卖康湃思和虎扑以后，这样1条填坑之路什么时候到头?

贵人鸟的危机，肇始于6月14日。而近日，深陷危机当中的贵人鸟，只能选择变卖资产自救了。

8月7日，与大盘走势类似，贵人鸟1个 深V 以后反弹，终究收涨1.99%。但这个 深V 走势，却创造出了贵人鸟上市以来的股价最低点。

若以6月14日股价最高点复权价22、戒指和包包搭配8.65元每股计算(这也是2017年以来贵人鸟股价最高点)，到8月7日8.41元每股，贵人鸟的股价已跌去了70.65%。也就是说，从2/018世界杯橱窗里的鲤鱼节开幕，到2018全民健身日前夕，贵人鸟股价下跌了7成以上。

近50天，贵人鸟股价下跌7成

狂跌的缘由，此前我圈文章已做过1定分析，其中最可能的缘由就是现金流危机。但很明显，目前的贵人鸟已处于1个恶性循环：危机致使股价狂跌，股价狂跌引爆股票质押风险，从而进1步加重现金流危机。

先卖康湃思再卖虎扑因此，处于窘境的贵人鸟，只能选择变卖资产自救了。

8月2日，贵人鸟发布多项公告，宣布出售子公司康湃思：贵人鸟将其持有的康湃思(北京)体育管理有限公司37%的股权和康湃思(北京)体育咨询有限公司37%的股权转让予晋江国家体育城市股分有限公司，转让金额分别为13522.21万元和811.42万元;并同意泉晟投资出售其所持有的康湃思络30%股权予晋江国家体育城市股分有限公司，出售价款6525万元用以归还贵人鸟借款。

在出售了这些公司的股权并收回债权以后，贵人(图片来源：Highsnobiety)鸟取得了超过2亿元的资金，但事情还没有结束。

8月6日晚，贵人鸟再次发布公告，宣布出售所持有的虎扑13.66%的股权：同意泉晟投资将持有虎扑13.66%的股权转让予上海鼎点资产管理有限公司，转让价格为27328万元，价款用于偿还贵人鸟借款本息。

相继出售了两家参股公司股权以后，贵人鸟取得了将近5亿元的价款，用于补充现金流并实现自救。但在目前，贵人鸟还没有发布2018中期报告，因此我们根本没法深入了解贵人鸟所面临的危机，也没法预测贵人鸟所面对危机的实际范围。

也就是说，这通过出售资产取得的近5亿元资金，也许还没法解救贵人鸟。如果实际情况真的如此，那末贵人鸟只能继续变卖资产。

天灾 下的贵人鸟事实上，不管是康湃思体育还是虎扑体育，均是贵人鸟在近几年间的多元化探索布局。其中虎扑体育常常被作为贵人鸟股权投资业务的典型代表，而康湃思则主打校园体育，被贵人鸟视为战略布局中的重要1环。

最近几年来，随着主营运动品牌业务逐步遇到瓶颈，贵人鸟开始在多个新业务领域进行了相应探索。

收购名鞋库与杰之行，扩大本身销售范围;

拿下AND1和PRINCE两个运动品牌，拟进军12线城市，但至今仍未实现落地;

收购足球经纪公司BOY与校园体育赛事公司康湃思，在体育产业进行布局;

投资虎扑体育，成立动域资本;

另外，贵人鸟还收购了享安保险，投资了湖北胜道体育用品有限公司;

乃至就在股价狂跌前夕，贵人鸟还打算收购实际控制人林天福旗下的1处房产。

但股价的突然狂跌让贵人鸟措手不及，在市值蒸发7成眼前，现金流成了贵人鸟所要解决的最大问题。要知道，在此之前，贵人鸟的大股东几近质押了手中全部股分。因此上，为了填坑，也为了自救，贵人鸟只能变卖资产。

晋江系的一丘之貉贵人鸟的变卖资产，1定程度上也像极了同属晋江运动品牌的浩沙国际。在今年6月29日，浩沙国际股价崩盘，狂跌86.19%，直接缘由便是现金流危机。在股价狂跌以后，浩沙国际与贵人鸟1样，也面临着更加严峻的现金流危机。因而，在此以后，浩沙国际只能选择主动或被动出售所持股分。

与贵人鸟同属晋江系的浩沙，也遭受了现金流危机

在6月29往后，浩沙国际实际控制人家族合计持有公司股分49.15%，而截止8月7日晚，浩沙国际行政总裁施洪流持股比例已降落至37.24%。其中，大部份减持股分属于被质押的股票，由于浩沙没法赎回而被强迫出售。虽然浩沙曾搬出晋江政府和国企来背书，但根据目前股价被出售的实际情况，浩沙的现金流问题仍未能得到解决。

目前来看，贵人鸟和浩沙这1对一丘之貉，正在极力解决现金流危机。但实际上，在股价崩盘以后，曾作为股东融资最大便利的股票质押已没法发挥作用，反而会加重现金流危机，严重时乃至危及上市公司控制权。因此上，出售资产将是这两家公司为数不多的选择之1。

从某种程度上讲，贵人鸟和浩沙的危机，也为中国体育公司上了1堂印象深入的课程。在企业的发展进程中，如何公道利用杠杆是企业运营及扩大进程中相当重要的问题。虽然如贵人鸟和浩沙这样的危机产生在资本市场，但实际上，滥用杠杆的也不单单只有上市公司。

任何事物都有其双面性，资本更不例外。如何在发展的进程中为企业划出1条更加精准的风险控制线，将是体育公司们亟需学会的东西。

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